banner87

TL hızla eriyor.... Merkez Bankası ne yapacak?

Reuters, yılbaşından bugüne dolar karşısında yüzde 30 civarında değer kaybeden TL'de karşısında Merkez Bankası'nın devreye sokabileceği önlemleri 7 senaryoyla özetledi.

TL hızla eriyor.... Merkez Bankası ne yapacak?

Reuters, yılbaşından bugüne dolar karşısında yüzde 30 civarında değer kaybeden TL'de karşısında Merkez Bankası'nın devreye sokabileceği önlemleri 7 senaryoyla özetledi.

09 Ağustos 2018 Perşembe 16:57
TL hızla eriyor.... Merkez Bankası ne yapacak?

Merkez Bankası'nın siyasi çekincelerle gerekli para politikası tepkisini vermekten çekinebileceği endişesi ve ABD Türkiye ilişkilerinin ambargolarla birlikte daha da kötüleşmesi TL'yi sert bir değer kaybına maruz bırakmaya devam ediyor.

TL yılbaşından bugüne dolar karşısında yüzde 30 civarında değer kaybederken nisan başından beri gerçekleştirilen 500 baz puanlık faiz artışına karşın TL'de satış baskısı kuvvetini artırarak devam ediyor.
Dünya gazetesinin Reuters'tan aktardığı analize göre, TL'deki sert değer kayıplarının bankalara, döviz borçlu şirketlere ve ekonominin geneline etkisinden endişe ediliyor.

Reuters'a göre, Merkez Bankası'nın kur krizini hafifletmek için devreye sokabileceği 7 senaryo şöyle:

1- SÖZLÜ MÜDAHALE

Sözlü müdahale en kolay ancak en etkisiz yöntemlerden biri olarak görülüyor. Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak ya da TCMB Başkanı Murat Çetinkaya yapabilecekleri açıklamalarla piyasayı sakinleştirmeye çalışabilir. Ancak yatırımcılar sözlü müdahalelerin kalıcı bir etki yaratmayacağını, en iyi ihtimalle geçici bir iyimserlik oluşturabileceğini düşünüyor.
Capital Economics'ten William Jackson, "Bu süreç sözlü müdahaleden çok daha fazlasına ihtiyaç duyuyor" diyor.

2- BEKLER-GÖR POLİTİKASI

TCMB son PPK kararına 'para politikası kararlarının gecikmeli etkileri'nin izleneceğini eklerken piyasalar bu söylem değişiklikiğinin bankanın bir sonraki adımı atmadan önce bu güne kadar attığı adımların gecikmeli etkisini görmek istediği şeklinde yorumlandı.
TCMB'nin bir sonraki faiz kararı 13 Eylül'de gerçekleşecek ve bu toplantıya kadar bu söylemini sürdürmesi de olası. Ancak yatırımcılar 13 Eylül'e kadar TCMB'nin herhangi bir faiz adımı atmadığı senaryoda TL'de sert kayıpların devam edebileceğini ve kredibilitenin zedelenebileceğini öngörüyor.

3- DÖVİZ LİKİDİTESİNİ RAHATLATICI ADIMLAR

TCMB'nin geçmiş dönemde faiz adımları öncesi gerek volatiliteyi sınırlamak gerekse bankacıların değimiyle 'gelişmeleri izliyorum' mesajı vermek adına dönem dönem zorunlu karşılıkları kullanarak piyasaya döviz genişletici önlemler alıyor. Bu önlemler genellikle faiz artışı öncesi atılıyor ve sözlü müdahaleler ile birlikte genellikte peyder pey yapılıyor.
Mayıs ayında TL'de yaşanan sert değer kayıpları döneminde TCMB 4-5 farklı zorunlu karşılık ve NDF adımıyla 10 milyar dolar likidite serbest bırakmış bunun yanında sözlü müdahale ve sadeleştirme de gerçekleştirmişti. Banka bu pazartesi günü de benzer bir zorunlu karşılık adımıyla yaklaşık 2.2 milyar dolar dövizi serbest bıraktı.

4- GÜÇLÜ PARA POLİTİKASI TEPKİSİ

Yatırımcılar TL'deki güven eksikliği kaynaklı satış baskının ortadan kalkması için ise en kuvvetli adımın TCMB'nin politika faizinde bir artış olduğu görüşünde. Bankacılara göre faiz artışı ile birlikte verilecek bağımsızlık mesajı atılacak adımın büyüklüğünden bile değerli de olabilir.

BETAM Direktörü Profesör Doktor Seyfettin Gürsel, bugün yayımlanan söyleşisinde "Eğer cumhurbaşkanı para politikasının mevcut koşulların gereklerine uygun bir şekilde yürütüleceğini açıkça ilan eder TCMB de bununu aldığı kararlarla ispatlarsa TL'de kayıp durur" dedi.
Başta yabancılar olmak üzere yatırımcıların TL'deki sert kayıplara karşın bankanın politik gerekçelerle faizleri sabit tutmak istediği düşüncesi TL'deki değer kaybının katlanarak artmasına neden oluyor.

Bu endişe son enflasyon raporunda Çetinkaya'ya sorulduğunda ise "Hangi sebeple olursa olsun sizle paylaştığımız enflasyon tahmin patikasından belirgin ve kalıcı bir sapma olacağı kanısı kurulda oluşursa gerekli adımlar atılır, bunun karşılığı ilave bir parasal sıkılaştırmaysa bu gerçekleştirilir" demiş ve "gerekiyorsa ilave sıkılaştırmayı da kurul tereddüt etmeden gerçekleştirir" sözleriyle bankanın araç bağımsızlığını savunmuştu.

Yatırımcıların artan risk algısı nedeniyle artık Türkiye'den daha fazla reel faiz istediğine dikkat çeken Jackson, "Enflasyonunun yüzde 16'ya yaklaştığı bir yerde faiz oranları da yüzde 20'nin üzerinde olması gerekiyor. Şuanda yüzde 17.75'te" dedi.

5- ALIŞILAGELMİŞİN DIŞINDAKİ PARA POLİTİKASI

TCMB daha sıkı bir para politikası bileşimi için PPK kararına ise mecbur değil. Bankanın bir kaç gün içinde PPK'yı toplamadan TL fonlama politikasını farklılaştırarak 300 baz puana ulaşan sıkılaştırma adımı atması da mümkün.
Banka faiz koridorunun en üst bandından fonlama yaparak ortalama fonlama maliyetinin yüzde 17.75 seviyesindeki politika faizinin 300 baz puan üzerinde yüzde 20.75'te oluşturulabilecek bir para politikası bileşimine de sahip.

Bu adımın TL'ye ilk etkisi neredeyse politika faizi artışı kadar kuvvetli görülüyor. Çünkü teknik olarak atılacak adım bir üzeri kapalı da olsa bir faiz artışı. Ancak kısa süre önce tamamlanan sadeleşme adımından vazgeçmek anlamına geleceği için bu adım bankanın planlarına bugün için tam olarak uymuyor. Uzun dönem etkileri de düşünüldüğünde piyasa üstü kapalı bir faiz adımı beklemiyor.

6- DOĞRUDAN DÖVİZ MÜDAHALESİ

Bu ihtimale de TCMB'nin söylemleri ve nispeten düşük net rezervleri göz önüne alındığında ihtimal verilmiyor. Bankacılar TCMB'nin net rezervlerini 20 milyar dolar olarak hesaplarken bankanın toplam 100 milyar dolar rezervi bulunuyor.
TCMB'nin de dile getirdiği üzere uluslararası merkez bankacılığında artık doğrudan döviz müdahalesi kabul görmeyen bir politika aracı. Gelişmekte olan merkez bankaları net rezervlere etkisi sıfır olan NDF gibi uygulamalara yönelmeyi tercih ediyor.

7- SERMAYE KONTROLLERİ

Bazı yabancı bankaların notlarında bir ihtimal olarak gösterilse de sermaye kontrolü hem siyasiler hem de Merkez Bankası yetkilileri tarafından böyle bir kararın "değerlendirmeye dahi alınmadığı" bir çok kez dile getirildi.
Piyasa dostu olmayan adımlar olarak da nitelendirilen sermaye kontrolü, dalgalı döviz sisteminden ve kambiyo rejiminde geriye gidiş yetkililer ve siyasiler tarafından uygulanabilir bir politika olarak görülmüyor, konunun değerlendirmeye dahi alınmadığına dikkat çekiliyor.

Önerilen Haberler
Anahtar Kelimeler:
Merkez BankasıDolar
Yorumlar
Avatar
Adınız
Yorum Gönder
Kalan Karakter:
Yorumunuz onaylanmak üzere yöneticiye iletilmiştir.×
Dikkat! Suç teşkil edecek, yasadışı, tehditkar, rahatsız edici, hakaret ve küfür içeren, aşağılayıcı, küçük düşürücü, kaba, müstehcen, ahlaka aykırı, kişilik haklarına zarar verici ya da benzeri niteliklerde içeriklerden doğan her türlü mali, hukuki, cezai, idari sorumluluk içeriği gönderen Üye/Üyeler’e aittir.
Avatar
Tarzan 2018-08-09 18:07:09

Bu adamı artık birileri susturdun, ve yani Tayyip konuştukça batıyoruz ve Tayyip konuştukça dolar ve euro yükseliyor. Ne olur biraz sussun yahu! Bugün gene işadamları roplantosonda açtı gene şom ağzını.

Avatar
TEK ADAMLIK 2018-08-09 18:25:06

derhal bitmeli, AKPsiz yeni bir iktidar sart

Avatar
yörük haydar 2018-08-09 17:46:33

sayın recep tayyip erdoğan buna hazinenimn başındaki damadıyla çözüm bulur az sabırlı olun gerekirse yastık altındaki yurt dışındakki altınlarını dövizlerini bozdurur halkınada örnek olur vatanı için bunları feda edecek bir liderdir diğerleri gibi paralarını saklayıp vatanı satacak hain piç liderlerden değildir tanrı onu başımızdan eksik etmesin amin. sabır .o ülkemizin babası o olmasa biz nasıl d...y..ya gelir gezerdik değilmi.ülkemizi şimdi amerikalılar istrailliler işgal ederdi o olmasa mazAllah.

Misafir Avatar
hohoho 2018-08-09 22:46:36 @yörük haydar

hohoho

Beğenmedim! (0)
Avatar
Balon 2018-08-09 20:26:53

Balona çok hava sıkarsanız patlar.....

Avatar
dolar hirsizlarda 2018-08-09 21:40:43

yastik altinda yorgan altindakileri neden istiyorlarki parasi olan godoslar dolarlari cikarsin hapi yutsun taip in ogullari kizlari enisteleri gemi fabrikalarla oynuyorlar turkiyenin yarisi ellerinde onlar satsin bu ulkeyi soyarak aldilar sindi ulke camura batirdilar cikarsinlar yorgan altindaki benim isim var onunla

Avatar
WELAT PAREZ 2018-08-09 18:02:40

TL MIZ KADAR HEPIMIZIN DÖVIZI VARDIR KIMSE KIMSEYI KANDIRMASIN AMA KAYIT ALTINDA DEYILDIR HERKESIN ARABASI EVI TELEFONU YAZLIGI KISLIGI DUKKANI ARAZISI ARSASI VAR IHTIYACTAN FAZLA EVLERI BÜYÜKTÜR TÜRKIYEDE DÜNYADA HALK ARASINDA OLMIYAN DÖVIZ KADAR DÖVIZ VAR

Avatar
Cahil 2018-08-10 00:26:59

TORUMA BAK HERKESIN DOLARI VAR YAZLIGI KISLIGI VAR BUYUKBEVI VAR DUKKAN ARAZISI VAR ADAM KENDINDE OLANLARI SIRALAMIS MILLETIDE AYNI SANIYOR KIRADA OTURANLARI GORMUYOR ASGARI UCRETLI CALISAN MILYONLARCA KISIYI YAZLIK SAHIBI SANIYOR BIR DOGERI TAYIP OLMASA ABD TURKIYEYI ISGAL EDER NUTKU CEKIYOR TURKIYENIN NATO TOPRAGI OLDUGUNDAN HABERI YOK ISRAILLE ILISKILERIN KESILMESINI TAYIBIN ONLEDIGINDEN HABRI YOK ASLINDA VARDA AKLI SIRA ALGI YAPIYOR VE YORUM DIYE GONDERIYORLAR SU ANDA TURKIYENIN ELINDE BORCUNU DEGIL BORCUNUN FAIZINI ODEYECEK DOVIZ YOK VE TURKIYEYE GUVEN BITTIGINDEN DOVIZI OLANDA GOTURUYOR ONALTI SENE BOYUNCA TATLI TATLI BORC ALARAK YAPTIGINIZ DONUSUMU VE EKONOMIYE KATKISI OLMAYAN BETON VE YOLLAR VE KOPRULER ODER DIYECEGIMDE KOPRULERDE DOLAR ISTIYOR TATLI TATLI BORCLANMANIN ACI ACI CIKARMASI OLUR SANA BORC VEREN AL BUNU YE DIYE VERMIYOR AL BUNU UZERINE BIRAZDA SEN KOY BANA VER DIYE VERIYOR BIR BAKKAL OLSANIZ PARASI OLMADIGINI VE VERESIYE VERINCE PARASINI ALAMAYACAGINIZ BIRISINE BORC EKMEK VERIRMISINIZ OLAY BU

Avatar
TURHAN 2018-08-10 05:50:17

BENIM GORUSUM A K P HUKUMETININ ZAMAN KAYBETMEDEN OZUR DILEYIP CEKIP GITMESIDIR. ULKELERINI BIRAZ OLSUN SEVIYORLARSA