Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılının üçüncü Enflasyon Raporu sunumunu gerçekleştiriyor. Banka enflasyon hedefini 2026 için yüzde 12'den yüzde 16’ya ve 2027 içinse yüzde 8'den yüzde 9'a yükseltti.
Karahan'ın konuşmasından öne çıkanlar şu şekilde:
Önümüzdeki dönemde de tüm para politikası araçlarını kullanmaya devam edeceğiz.
Sıkı para politikasıyla talep koşullarının dezenflasyonist etkisi arttı.
Sıkı para politikasının sonucunu kademeli olarak almaya devam ediyoruz.
Arz artışları enerji fiyatlarındaki jeopolitik gelişmeler kaynaklı yükselişi sınırladı.
Küresel piyasalarda portföy tercihleri ağırlıklı olarak hisse senedi yönünde oldu.
Küresel ticaret politikalarındaki son dönemdeki belirsizlik ikili anlaşmalara rağmen belirsizliğini koruyor.
Sektörel ölçekte açıklanan yüksek tarifeler de devam ediyor.
Büyüme beklentileri ise hala ocak ayının altında seyrediyor.
Sıkı para politikamızın hedeflenen bir sonucu olarak talep kompozisyonundaki dengeli seyir devam ediyor. Yıllık büyüme yavaşladı.
Talep koşullarının dezenflasyonist etkisi öngörülerimizle uyumlu şekilde arttı.
Temmuz'a ilişkin geçici veriler dış ticaret dengesinde iyileşmeye işaret ediyor.
Bu görünüm altında cari açığın milli gelire oranının 2. çeyrekte %1,3 civarında seyredeceğini tahmin ediyoruz.
Son Rapor döneminden bu yana enflasyon, tahmin ettiğimiz orta noktanın üzerinde olmakla birlikte, öngördüğümüz tahmin aralığında gerçekleşti.
Veriler dezenflasyonun süreceğini gösteriyor.
Temel mal enflasyonundaki yükselme geçici oldu.
Ağustos öncü verileri ana eğilimde kademeli yavaşlamanın devamına işaret ediyor.
Gıda grubunda zirai dona rağmen enflasyonda yavaşlama görüyoruz.
Beklentiler iyileşse de halen enflasyon tahminlerimizin üzerinde seyrediyor.
Beklentiler, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ediyor.
YIL SONU ENFLASYON TAHMİNLERİ
Bu Enflasyon Raporu itibarıyla, orta vadeli tahminlerin sunulmasına ilişkin çerçevede bir değişikliğe gitme kararı aldık.
Veri akışına bağlı olarak revize edebileceğimiz “enflasyon tahminlerimizin” yanı sıra, rapor dönemleri arasında olağanüstü gelişmeler olmadığı sürece değiştirmeyeceğimiz “ara hedeflerimizle” karşınıza çıkacağız.
Bu ara hedefler, orta vadede enflasyonun yüzde 5’e gittiği dezenflasyon sürecinde, daha kısa bir vadede ulaşılması taahhüt edilen yıl sonu enflasyon düzeyleridir.
2025 yıl sonunda enflasyonun yüzde 25 ile yüzde 29 aralığında olacağını tahmin ediyoruz. 2026 sonu için ise tahminlerimiz, enflasyonun yüzde 13 ile yüzde 19 aralığına gerileyeceğine işaret ediyor. Enflasyonun 2027 yılında yüzde 9’a geriledikten sonra orta vadede yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanmasını öngörüyoruz.
Önceki raporda 2025 yıl sonu enflasyon tahminimiz olan yüzde 24 değerini 2025 yılı ara hedefimiz olarak koruyoruz. 2026 ve 2027 yılları için ise enflasyon hedefimizi sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirledik.